「佛山股指期货配资」今日涨停股票推荐:12月26日6股有望冲击涨停

山河药辅(300452):液体药辅双龙,一致性评价有望受益

  架构看法:

  辅料企业散乱杂,可靠性和精细化是突出难题

  山河药辅年报显示,国外药用辅料约占制剂生产成本的2%-3%,和发展中国家5%-10%的比例相比显著偏低。并且制造企业分散、数量小,专业知识从事辅料制造的企业占比不到23%。国外辅料产品认可国际标准参差,可靠性差、多心少是竞争能力弱的最重要因素。

  山河药辅专注于液体药物制剂辅料,预定有望受益企业集中度提升

  从山河药辅的年报可以看到,液体药物制剂辅料约占总体辅料70%的消费市场数量,山河药辅为全省 佛山股指期货配资仅次于的液体药辅制造企业。该公司主要制造新型药剂辅料,其中木质素类化合物、淀粉类化合物卖出居国外前列。借助多元化的新技术市场营销方式,我们认为该公司的产品有望实现出口替代。

  一致性评价有望对辅料企业造成更显著负面影响,预定山河药辅将受益

  目前为止山河药辅通过一致性评价的顾客数目占比明显增加。关连审评方针实施后,产品审批仍然成为辅料的限制环境因素,高品质的辅料产品才能确保被制剂企业进行关连。服装品牌辅料企业容易提供中国企业,产品价位高,制剂企业将中选国外服装品牌辅料企业。辅料对于制剂顾客粘性大,并且享受一致性评价带来的极大制剂自适应需求。

  山河药辅将来存在量价齐升的风险

  我们认为将来山河药辅有望实现产品的量价齐升。目前为止该公司应对药厂上涨主动慎重提价,主要是为了实现更佳的市场竞争,将来布局平稳,该公司可以通过提供提供较高的新技术公共服务和更精细化的产品提高价钱,而由于辅料在制剂生产成本中占较为低,顾客回应的灵敏度非常高。

  我们预定17-19年营业额分别为0.53元/股、0.73元/股、0.95元/股

  我们预定该公司17/18/19年EPS至0.53/0.73/0.95元(2016年EPS为0.53元),目前为止股票价格相同PE50/36/28倍,该公司作为药辅双龙,将来一致性评价有望受益,可以给予一定市值普通股,首次覆盖给予“买入”评分。

  可能性提示

佛山股指期货配资

  企业整合工程进度 佛山股指期货配资低于预想该公司难以利润集中度提升可能性;医疗器械一致性评价方针稳定可能性;企业整合带来原小顾客停滞下降可能性;原料停滞上涨带来毛利率下降可能性;其它有竞争能力的企业进入的可能性;(广发证券 吴文华,罗佳荣)

  北方财富网百度号: